2015年8月11日，央行对人民币实行汇改。一年来，汇改给外贸大省浙江的外贸企业带来了哪些影响？他们又在践行怎样的应对之道？让我们听一听3家浙江外贸企业负责人这一年的经历。

人民币对美元一年贬值8%

留学生小赵上月底从美国回国度假，过几天就要飞回美国开学了。小赵一家最近很不开心。昨天，人民币对美元中间价已经到了6.6530，而去年8月10日的中间价只有6.1162，这一年人民币对美元中间价贬值8%。

“人民币对美元这一年贬了这么多。”小赵说，每年暑假父母都会给她准备5万美元。如果按去年的汇率，差不多是30.6万人民币，现在最少要花33.3万，一年多出了快2.7万元人民币，成本多了近一成。小赵的母亲这几天特别后悔去年夏天汇率低的时候没有多换一些，“现在哪有什么理财产品有这么高收益啊。”

跟小赵一家懊悔不已的还有很多人。比如，去美国移民或买房的中国人，以50万美元的基础计算，如果去年换汇，只需要305.5万元人民币；到了现在就要涨到332.7万元人民币，一年时间就要多支出27万多，很多人一年也挣不了这么多。

一年来人民币经历三贬一升

虽然人民币对美元贬值了，但对其他货币却是有贬有升。有关数据显示，同期，人民币对欧元汇率贬值9.8%左右，对日元贬值超过30%，对英镑升值幅度超过8%。业内人士总结，这一年人民币汇率经历了“三贬一升”。

第一次贬值：去年8·11新汇改启动后人民币对美元经历了一次急跌。8月13日人民币对美元中间价就急贬至6.4010，短短三天贬值幅度高达4.4%。随后央行行长助理张晓慧公开表示，人民币经过几日的调整正逐渐向市场化水平回归，3%左右的累积贬值压力得到一次性释放。

第二次贬值：在平静了一小段时间后，人民币对美元汇率又开始一轮大贬值。随着11月底IMF委员会将人民币纳入SDR篮子，2015年12月11日，中国外汇交易中心发布“CFETS人民币汇率指数”，人民币汇率形成机制开始转向参考一篮子货币、保持一篮子汇率基本稳定。当日，离岸人民币跌破6.56，创四年新低。去年12月起，人民币汇率继续走弱，12月7日至18日，人民币对美元中间价竟然出现“十连跌”，创下逾四年半的低位。

第三次贬值：此后，人民币和美元度过了一段平静的稳定期。但好景不长，5月开始，随着美联储加息预期升温，美元指数攀升，人民币对美元贬值趋势明显，5月份人民币即期汇率和中间价累计跌幅分别达到1.13%和1.38%，已回吐2月中旬以来的涨幅。6月，在脱欧黑天鹅事件冲击下，人民币对美元中间价继续贬值0.8%。人民币对美元中间价从5月初的6.45附近一路下行至7月19日的6.6971，与6.7的重要关口只有一步之遥，贬值幅度超过2400点。

就在有人预言人民币将很快跌破6.7甚至6.8的关口时，行情开始逆转，人民币对美元汇率从7月底至8月初竟然开始显著回升。截至昨天，已比7月最低位升值0.66%。

●绍兴扬泰纺织品有限公司董事长应华亮

不为小利遮望眼

汇改实施以后，人民币对美元一路贬值，更一度跌破6.7关口，这对我们绍兴的纺织外贸企业而言是个利好，我们在国际市场上的价格竞争力增强了，人民币持续贬值也增加了订单的利润。

然而从长期来看，汇率的不稳定性，对出口报价存在一定风险。特别是在纺织这个行业，存在较多跑量订单，这些量大的订单往往利润较低，承受不起大幅波动。例如，一些订单利润在5%以内，一个订单周期内的汇率波动就有可能超过2%，这样便会造成利润不稳定。

面对汇改后人民币持续贬值以及存在的波动性，作为企业而言，我们不能依赖人民币贬值带来的那几个点利润，在外贸转型升级的当口，我们能做的就是提高产品附加值，提高创新意识，做精做细，通过做差异化的产品来提高竞争力。

这一年以来，我们一方面继续做熟做专常规产品，来维持企业的日常“生计”；另一方面，也利用对常规产品的熟门熟路，在产品研发上下功夫，不断提高专业性。

比如今年3月，一款色丁面料和往年一样进入了旺销季节。过去，绍兴企业在报价上往往相互拼杀，低价竞争，导致利润空间下降。面对这一状况，我们在织造和印染上做文章，从面料打样到客户确认，历时两个多月，仅在一款产品上就花费近十万元搞研发。尽管对于其他行业而言这些投入不算什么，但对于我们这些跑量的传统纺织企业而言，下决心做个琢磨产品的有心人，就会带来变化。当下，这款产品的主要市场份额已被我们占据，利润率提高了10%以上，这便足以抵消汇率的不稳定性。

从成本节约和新品开发入手，利润的增长便不会封顶；而新产品的研发，也带动了我们的销售，今年上半年，我们公司的销售额比去年同期增长了30%以上。外贸企业必须从长远考虑，通过提高自身实力来面对汇改带来的一切可能。

●中国新世纪控股集团经理陈洪亚

实际操作应变多

汇改一开始，在实际订单的签订上对我们的影响并没有太大，因为许多大客户订单大都是在年初签订的，基本不会有太大变动，因此眼看着人民币对美元贬值，我们也并没有什么办法，在这些订单上难免有一定损失。

而在随后的一年里，我们感受到汇改为我们这些外贸企业在实际操作上带来了两个变化。

首先，一年来我们的锁汇需求变少了。我们是年出口额3亿美元的出口型企业，人民币贬值，美元升值，对我们而言就是利润的提升。这一年人民币贬值了8%以上，在人民币汇率这样明显的变化下，除了应客户要求对那些远期订单还会锁汇外，其他几乎已经不采取锁汇操作了。因为如果选择锁汇，那么无疑会在人民币对美元持续贬值中享受不到因汇率带来的利润。

第二个变化是报关币种的选择上。过去我们几乎都是用美元报关，去年我们报关票数接近7000票，人民币报关量仅仅占据个位数。而在汇改后，尤其是在IMF决定将人民币纳入SDR后，我们也感受到了人民币越来越趋向市场化，特别是在对比印度、孟加拉国、俄罗斯等国货币时，人民币的货币保值度较高。此外，如果采用人民币报关，还可以相对固定国内的采购成本，这便使得我们的产品成本也能保持相对稳定。故而今年以来，我们也成倍增加了用人民币报关的频次。可以想见，未来，随着人民币国际地位的不断提升，外贸企业过去习惯的报关模式也会被改变。

●浙江阿波罗摩托车制造有限公司总经理应儿

增利创新两不误

对我而言，汇改最直观的感受便是利润的提升。今年上半年，尽管我们公司的销售量与去年持平，然而平均利润却比原来增长了不少，其中，汇率因素带来的增长就达3%左右。

一年来，我们见证了人民币汇率的“不平静”。作为企业，置身其中我们更感受到，不能做一只在汇市中风雨飘摇的小船，必须用创新研发不断坚实船身。过去我们也经历过跑量的时代，然而在新常态下，企业需要走的是高端化精益化道路，通过在细分市场中做到最强，以获取高附加值。

就今年我们推出的智能电动自行车而言，这是继去年摘得广交会CF奖(广交会出口产品设计奖)的智能电动滑板车后，我们自主研发的又一个新产品。研发时间近两年，自行车本身研发投入60多万元，而搭载的智能化系统研发费用则达200多万元。

市场上普通的折叠自行车重量多在24公斤左右，我们通过轻量化配件的研发，将整车重量降至16公斤以内，这个重量在普通女性右手的承载能力范围内。在智能化方面，我们可以做到，通过大数据服务帮助消费者随时了解自行车的“身体状况”，车子找不到了可以定位，该充电了会及时提醒。而作为企业，我们也能通过数据沉淀，了解消费者的使用频率、车辆故障数据等信息，从而在生产过程中进行不断完善和自我修正。

只有这样经过长时间研发的产品，才能走高端路线，获得高附加值。这辆智能电动自行车的售价达到2000美元，要知道市场上普通的折叠电动自行车的价位仅在800美元到1200美元左右，从价格对比上就可以发现，我们的附加值远远高于竞争对手。那么无论汇率如何变动，我们依然能够在行业中占得一席之地，不会因为汇率波动风险而被淘汰。

下文来自德商银行周浩，《人民币汇改一年：说好的崩溃呢？》：

不知不觉，“811”汇改已经一周年。在过去的一年中，市场经历了过山车式的波动，结果，让很多人失望的是，人民币没有崩溃，中国经济也没有崩溃。

我还清晰地记得去年8月11号那天，早上我正在跟同事说话，突然我的手机上跳出了一个推送，人民币大幅贬值1000个基点。当时我还在跟同事们开玩笑：现在的推送也太没有质量了，人民币动了100个基点，值得大惊小怪么？然后我突然发现，不是100个点，是1000个点！大约是2%的贬值——在过去的数十年中，这是第一次。

市场真的出现了崩盘的迹象，在这个时候，坚持看多人民币是没有意义的，汹涌的人民币抛盘出现，人民币的突然贬值也让本就脆弱不堪的新兴市场货币遭遇了新一轮的抛售。一时间，市场飘摇，新兴市场危机说甚嚣尘上。

很多人认为人民币的一次性贬值是SDR酿成的血案，在去年的8月5号，IMF在网站上公布了一份关于人民币纳入SDR篮子的评估报告，其中提及了几个技术性问题，而这几个技术性问题事实上指向了人民币汇率形成机制的根本缺陷——中间价机制不够市场化、境内外人民币价格存在长期分化、衍生品对冲工具不够完善等等。

8月11号的中间价一次性调整，似乎是对这份报告的一个回应，在此之前，中间价与即期价格之间一直有较大的差距，但市场和央行都不以为意。而一旦中间价作出了一个“一次性”的调整试图贴近市场，市场却直接给出了“人民币即将大幅贬值”的信号，接下来的一天，中间价继续跟随前一天的即期价格贬值，而即期价格则在开盘后继续大幅贬值，第三天，央行再也受不了了，中间价的贬值速度放慢了，官员们开始讲话。

强力干预是阻止市场崩盘的唯一办法。而事实上，人民币的贬值风险早就存在，其最早能够追溯到2011年9月，9月23号当天，CNH突然出现大幅贬值，其中的一个直接原因是当天中银香港的结算额度用光，此前这一额度被大量用于CNY和CNH的套利交易，这一额度被耗尽，直接导致大量套利盘被平仓——此前的多头都成了空头，这一下导致了CNH的大幅度贬值。而将这一事件放在一个更大的背景下，可能更有意义。当年欧债危机肆虐，一个技术性事件引起的人民币贬值，一直延续至次年年中。这也只能说明技术性调整只是“导火索”，真正的推手还是全球危机加剧下的美元走强。

此后市场再度开始看多人民币，中国企业大量借入低息的美元，而把自己手中的人民币放在国内银行作为抵押，并收取一定的人民币存款利息，由于人民币存款利率高于美元贷款利率，这形成了一个奇怪但流行的套利组合，接下来，大家什么事也不用做，躺着就能赚钱。

躺着赚钱当然是不会长久的，有人赚钱，有人就会亏钱。从资产负债表上来看，人民币长期升值，持有4万亿美元外汇储备的央行，是直接的受害者。在某种程度上，央行也不愿意被长期“薅羊毛”，这在某种程度上可能也是人民币出现“一次性贬值”的幕后考量之一。

但长期积聚的多头突然间释放，人民币贬值将是“滚雪球”式的，而从2013年开始的经济危机开始渗入新兴市场，作为新兴市场的龙头，中国无可幸免。结果，多重事件累积下，人民币再次因为一个“技术性原因”而出现贬值。

只是这一次贬值的时间稍长了一些，一年过去了，市场仍然在普遍看空人民币，但其实我们需要看到，整个新兴市场在过去的两个季度中出现了漂亮的市场反弹，“后知后觉”的人民币，弄不好也会因为一次看似偶然的事件而出现走强。

别忘了，中国经济没有崩溃。