9月份，原本是传统的钢材消费旺季，居然“寒意”袭来。截至9月12日，钢坯价格已经跌破2200元/吨，现在市场主流价格为2170元/吨。在笔者看来，钢价在旺季到来之时，却由强转弱是有深层次原因的。

  一方面，这是前期淡季市场钢价大幅反弹透支旺季行情的必然结果。这直接导致市场价格过早处于高点，而需求却很难跟进。尽管当前市场进入消费旺季，可是前期淡季市场将钢价拉涨过高，因此，终端需求市场对钢材采购明显带有抵触情绪，这使得市场需求难以放量，成交没有实质性的改善。

  另一方面，需求增速的放缓拖累钢价反弹。这主要体现在以下几方面：其一，房地产开发投资延续低增长，对钢铁行业的直接钢需拉动放缓；其二，8月份钢材出口回落，据笔者调研了解，由于前期国内市场涨价过快，目前出口接单出现困难，后期面临出口资源回流的可能，这将加大国内市场的销售压力。正是这些不给力的因素导致了9月开市市场终端需求无法如期快速释放。在需求的压制下，前期钢价冲高的风险暴露无遗，由于市场成交无法按预期向好，厂商心态转弱，价格回调也成了清理之中的事情。

  那么，这是否意味着旺季市场行情将会彻底泡汤呢？就目前情况来看，尽管当前市场处于偏弱运行的状态，钢市并不具备持续深跌的调价条件，但是，随着价格调整到位，后期钢市依然还有机会。之所以这样判断，理由如下。

  其一，煤炭价格走高，为钢价提供成本支撑。

  上周（9月5日~11日），尽管国家有关部门召开会议抑制煤炭市场价格反弹过快，但实际上依然没能阻止焦炭价格继续走高。华北地区的河北、山西等地的焦炭价格出现了不同程度的上涨，焦化厂存货不多，市场资源紧张，厂家不愿低价出货，供需矛盾仍较尖锐，预计后期焦炭价格依然有上涨空间。

  对于苦无支撑的钢市而言，焦炭市场的一枝独秀有助于抬升钢材的成本平台，进而阻击钢价进一步下行，有利于从成本层面维稳钢价。

  其二，低库存使得钢价下跌空间不大。

  据钢协统计，截至8月下旬末，重点企业钢材库存量1239.40万吨，比上一旬减少98.23万吨，减幅为7.34%；比去年同期减少292.11万吨，减幅为19.07%。钢厂库存处于低位，对钢价走势仍将产生一定提振作用。

  另外，从钢厂生产情况来看，据钢协统计，8月下旬重点企业日产量及比上一旬增减情况分别为：粗钢168.08万吨，减产6.83万吨，减幅3.90%；生铁163.91万吨，减产5.57万吨，减幅3.29%。后期，随着国家去产能政策落实的逐渐深入，市场产能释放将会得到进一步抑制，届时在低库存的支撑下，整个市场依然会再现前期供需错配的情况，不排除钢价就此反弹的可能。

  其三，项目建设提速，后期钢需可观。

  9月9日下午，国家发改委召开电视电话会议，部署贯彻落实《中共中央国务院关于深化投融资体制改革的意见》（中发[2016]18号，以下简称18号文件）和9月5日国务院常务会议精神，纵深推进投融资体制改革，加快补齐短板、扩大合理有效投资等工作。会议指出，要抓紧推进“十三五”规划《纲要》明确的165个重大工程项目；建立分类推进工作机制，协同推进项目建设，再推出一批新的重大工程包，启动一批具有全局性、基础性、战略性的重大工程。

  从上述政策中不难看出，后期宏观层面项目投资建设将步入快车道，将直接拉动钢材需求，有助于缓解市场供需矛盾，利好钢价筑底反弹。

  综合来看，中秋节前钢市将延续弱势震荡的行情，但是，节后由于终端市场需求的缓慢复苏和采购的逐渐增加，市场价格有可能反弹。特别是在当前价位，多数企业利润可观，为了维持企业的利润，钢企也有意识地控制产能释放的节奏，因此，预计后期市场供需矛盾并不会持续恶化，钢价依然有上升空间。