石油行业企稳回暖，工业阀门市场有望好转。 从 2016 年中旬至今，原油供需量差异逐渐缩小， WTI 原油期货结算价格从 2016 年年初的最低位回升到目前 50 美元/桶上下，全球钻机数量也开始出现回升态势，从 2016 年 6 月的 1407 部增长到今年 2 月的 2027 部。油价的回升促进了石油钻机数量的增长，石油开采类设备投资的回升，进而促进到阀门行业的复苏。 Mcilvaine 报告显示，当原油价格在 40 美元/桶时，工业阀门市场的增长率接近 10%。

  国内油气管线投资增加，阀门业务将受益。《天然气发展“十三五”规划》中指出，“十三五”期间，全国要新建天然气主干及配套管道 4 万公里， 2020 年总里程达到 10.4 万公里。石油运输方面，《石油发展“十三五”规划》指出，“十三五”期间，建成原油管道约 5000 公里， 建成成品油管道 12000 公里; 到 2020 年，累计建成原油管道 3.2 万公里， 成品油管道 3.3 万公里。 

  积极拓展核阀门业务，业绩贡献可期。 《电力发展“十三五”规划》显示，计划在"十三五"期间，全国核电投产约 3 万 MW、开工3 万 MW 以上， 2020 年装机达到 5.8 万 MW，年均增速将达 16.25%。核岛设备各部分投资中，阀门占比 13%。 按照到 2020 年我国核电装机容量达到 5.8 万 MW 的规模测算，我国需新建 14 座两台 100 万千瓦机组核电站，则核岛阀门投资合计约 88.48 亿元。   投资建议：

  我们预计公司2016-2018年的净利润分别为2.33亿元、 2.81亿元、3.11亿元， EPS分别为0.31元、 0.38元、 0.42元，对应P/E分别为55.32倍、 45.13倍、 40.83倍，目前机械基础件P/E( TTM，剔除负值)中位数为96.23倍，公司估值仍有一定的上升空间， 考虑石油行业企稳回暖，工业阀门需求好转， 我们维持其“ 增持”投资评级。